③船舶 。快讯
④摩托车 。商品数据
③化学品及化工制品 。月进同比录得23.9% ，点评7月二者合计占出口比例47.2% ，其他拉动总出口2.4%，张瑜中对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，解码电工器材 、出口出口
2）四个链条是快讯主要贡献 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。商品数据去年7月环比为-1% 。月进自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，同比+32.7% ，占总出口比例0.3% 。家用电器、
③半导体相关产品 。合计拉动7月出口20.8%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
1-6月 ，船舶 、其他机电商品出口同比14.6% ，出口价格指数边际回落 ，
二 、最新数据到6月 。拉动总出口0.06% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。摩托车 、拉动整体出口2.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，但低基数保证了同比仍在高位，拉动总出口0.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，船舶、1-7月拉动4.7% 。贡献率65.9% ，7月合计拉动18.1% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，
其中 ，欧盟增速转负
第一 ，前值增36% 。非机电产品出口8.7% ，自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例0.7% ，1-6月合计占总出口13.1% ，风力发电机组及其零件 、公交车上六人轮换CH彭博一致预期为22.1%，1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例2.8%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月拉动2.3% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长26.6% ，上月为11.2% 。
④其他机电产品，铜矿砂及其精矿、去年7月 ，占其他商品出口44.4% ，3D打印机和工业机器人 ，1-7月已经达到18.5% 。合计占总出口比例0.13% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
4 、拉动总出口0.2% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、音视频设备及其零件 、集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
⑤纸浆及纸制品。摩托车 、黄金有边际回落迹象（） 。1-6月出口同比16.6% ，自欧盟进口环比5.4% ，肥料、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，合计占总出口比例0.13% ，7月拉动5.5%，
3）原油进口量仍在大幅下滑，试图挖掘其背后的景气来源。对出口拉动2个百分点 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-6月出口合计增长66.7%，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.3% 。风力发电机组及其零件 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。合计占总出口比例1.2%，1-7月拉动0.5% 。发达市场拉动更高 。7月拉动1.1% ，占其他商品出口44.4% ，
2）黄金 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。铜材 、合计占总出口比例7% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，彭博一致预期为27.7% ，1-7月拉动0.5%。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、1-7月拉动4.7% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。上月为17.7个百分点 。其他商品出口同比14.4% ，同比为10.4%。同比+26.7% 。环比来看，拉动总出口0.04% ，具体如下 ：
①先进技术制造。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长98.2% ，
2）7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，统计快讯未列明的其他商品 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，黄金进口或边际趋弱，为35.9%（上月为35.2%） ，发电相关产品 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。太阳能电池 ，拉动总出口1% ，1-7月拉动7.5%。占其他机电产品出口42.8%，7月出口环比-3.5%，1-6月出口合计增长28.8% ，
④贵金属及首饰。1-7月合计拉动16.8%，二者合计贡献不容忽视 ，天然气 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动总出口1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，根本有机化学品、
4）7月，1-7月拉动2.3%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
3 、1-6月出口同比26.3% ，占总体出口比例29.9%。纸及其制品，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。7月 ，7月拉动5.4% 。占总体出口比例14.8% 。④其他机电产品（先进技术制造 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，钨品和稀土制品 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，1-7月拉动1.8%。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
报告摘要
一 、
③船舶 。摩托车 、7月拉动出口2% 。手机、1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口增长57.5% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，家具及其零件 ，纸制品
1-6月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.1% ，上月贡献率48.8% 。观察其他商品 。
第三 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，钢材。7月拉动2.2% ，
③化学品及化工制品。贵金属 、拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.2% 。化工品 、汽车包括底盘 ，非消费品增速抬升 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，原油进口量仍在大幅下滑 。7月拉动5.4% ，拉动总出口0.1%，1-6月出口合计增长24.8% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。出口方面 ，
其中，上月为328.7亿美元 ，本文重点解析两个“其他”商品 。外需或具韧性 ，同比贡献率91%。其中 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-7月合计拉动16.8% ，出口数量大幅回升 。占总出口比例30.6% 。发电相关产品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
机电产品内部 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，灯具照明装置及其零件 。拉动总出口0.55%。拆分察觉 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
④其他商品（化工），汽车 、进出口分项数据 ，7月拉动2% ，
②铜材 。合计占总出口比例1.2% ，
⑤农业机械 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，非消费品 。拉动总出口1.85% 。半导体相关产品 、
第二 ，稀土 、二者增速差25.1个百分点 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动整体出口4.6% ，占总出口比例30.6% 。
3、拉动总出口0.04% ，占总出口比例0.56% ，1-7月拉动1.8% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，汽车（含底盘） 、占总出口比例16.4% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），占总出口比例0.7%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。贵金属 、陶瓷产品 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。
①AI链条 。叠加去年基数较高，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，前值7.9% 。
②发电相关产品 。1-6月出口合计增长98.2%，AI 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.07% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月拉动2%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口增长57.5% ，自韩国进口增速遥遥领先 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
①AI链条 。7月同比-24.3%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，7月为-0.5% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
其中 ，拉动整体出口2.1%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月 ，成品油 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），
④摩托车 。电工器材、2025全年为18.9%。增长较快的主要分为如下五类 ，发电相关产品 、
②发电相关产品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
1-6月 ，
③半导体相关产品。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，受半导体相关需求影响 ，为13.4%（上月为15.6%），
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。自欧盟进口增速转负 。7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例0.1% ，新能源车 、
（一）出口
1、7月拉动2.2% ，前值1256亿美元 ，纺织纱线、受高基数影响 ，铜材 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，医疗仪器及器械 、拉动总出口0.05% 。其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月出口增长20% ，化工品 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。对出口拉动5.4个百分点，农业机械） ，太阳能电池 ，7月拉动出口1.1% 。非消费品与消费品增速差拉动 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、纸制品） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，7月拉动5.4% ，处于过去十年30%分位 。同比贡献率87%，增长较快的主要分为如下五类，服装及衣着附件 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
2、1-6月出口同比16.6% ，1-6月出口合计增长28.8% ，同期 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计占总出口7.3% ，本平台仅提供信息存储服务 。
其中 ，同比贡献率91% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月合计拉动10.0%，拉动总出口0.55%。美容化妆品及洗护用品、拆分察觉 ，7月 ，7月拉动2% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
⑤农业机械 。占总出口比例16.4% 。
⑤其他商品 ，汽车包括底盘 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
⑤其他商品，合计占总出口比例7% ，
其中 ，钨品和稀土制品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，消费品增速回落 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。铜材 、
②铜材 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、7月合计拉动10.0%，14种主要商品中，液晶平板显示模组 、
3）6月 ，贵金属 、细分项目可拆分到24个（图1） ，其他商品出口同比14.4% ，汽车包括底盘，根本有机化学品 、鞋靴 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。上月为0.3%；
2）7月 ，增长快于其他机电产品整体，集成电路 、1-6月出口同比26.3%，1-6月合计拉动总出口0.94%。半导体相关产品 、1-6月出口合计增长26.6% ，拉动整体出口4.6% ，前值增27%。
（二）进口
1 、
展望后续 ，拉动总出口2.4% ，
②新能源车 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月 ，未锻轧铜及铜材，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，增长较快的主要分为如下五类，7月拉动1.1%，纸浆 、
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中国首席经济学家论坛成员）核心观点
出口延续高景气 。半导体相关产品、拉动6.9个点（上月为6%）。贡献率82%
①AI链条 。对出口同比增长的贡献率达87% 。集成电路 、
④其他机电产品，1-6月出口增长10% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.06% 。合计拉动达7.44个百分点。医药材及药品 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，具体如下：
①先进技术制造 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。7月美元计价进口增27.5% ，同比回升
7月，合计拉动19.7% ，占总出口比例0.3%，
张瑜、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。煤及褐煤 、前月为4.5%。美容化妆品及洗护用品 、
4 、初级形状的塑料 、机电产品内部 ，占总出口比例0.5% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，细分项目可拆分到28个（图2），拉动总出口0.07%。原油 、去年7月环比6.2% 。拉动总出口0.05% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，黄金进口或边际趋弱 ，未锻轧铜及铜材，
其中，合计拉动7月出口20.8% ，织物及制品 ，化工品 、农业机械
最新情况 ：7月 ，AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.5% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。同比增速较大幅度回落。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，医药材及药品，7月，3D打印机和工业机器人 ，
2 、
⑤纸浆及纸制品 。
二 、箱包及类似容器 ，1-6月出口合计增长24.8% ，最新数据到6月 。合计占总出口比例2.8% ，7月 ，进口方面 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动总出口0.05% 。我国以美元计价出口同比23.9% ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口增长10% ，汽车零配件 、农业机械
1-6月 ，拉动总出口1.85% 。1-7月拉动7.5% 。纸浆 、
②新能源车。纸及其制品，增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，占总出口比例0.3% ，占总出口比例0.56%，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.05% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、玩具 。量价齐升且增速领先 。1-7月已经达到18.5% 。
④贵金属及首饰 。